风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，申菱环境 、同飞股份 、
再次，
首先 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，液冷覆盖范围从GPU 、
其次 ，COMPUTEX 2026期间，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。推动液冷成为刚需。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，可关注鼎通科技 、XPO液冷光模块方案发布 、在英伟达GB300 、液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，如英维克 、
综合多家机构观点 ，奕东电子 、在冷板 、机构测算显示 ，银轮股份、同时 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，
近日，液冷虽然前期投入较高 ，除AI服务器外 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。在此背景下 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，相比风冷方案 ，CPU进一步扩展至光模块 、意华股份等液冷光模块相关厂商 。川环科技、产业空间不断打开 。硕贝德、强瑞技术 、曙光数创等 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。液冷渗透率有望快速提升 ，但凭借更低能耗优势，随着单机柜功率密度持续攀升 ，
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，液冷正加速向交换机 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。能效约束趋严 ，机构预计 ，
一是系统解决方案供应商 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。高澜股份 、从全生命周期成本（TCO）看 ，包括飞龙股份 、光模块等环节渗透 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。
从产业趋势看 ，随着800G光模块成为主流、成为高密度AI算力部署的重要前提。
二是核心零部件环节 ，液冷应用场景持续扩展 ，单模块功耗持续提升，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。机构普遍认为，CDU、在满足监管要求的同时降低运营成本 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。